GH605／KC20WN／GH5605工艺性能(钢研高纳:业绩稳步增长，可预见快速增长)

导读目录：

1、GH605／KC20WN／GH5605工艺性能

2、钢研高纳：业绩稳定增长，高速增长快速增长

GH605／KC20WN／GH5605工艺性能

fe：8~10，高温合金： GH3030，GH3039，GH1015，GH1016。

GH1035，GH1040，GH1131，GH1140，GH2018，GH2036，GH2038。

GH1035，GH1040，GH1131，GH1140，GH2018，GH2036，GH2038。

GH2130，GH2132，GH2135，GH2136，GH2302。

GH3044，GH3128，GH4033，GH4037，GH4043，GH4049。

GH4133，GH4169，GH605，GH6159物理化学性能，GH本合金主要用于航空发行。

在600℃可长期使用，是目前的综合性能zui航空发动机紧固件材料好，GH6159密度 ρ=8.33g/cm资料来源：冶韩实业(上海)有限公司，nb：0.25～0.75，al：0.1～0.3。

GH6159热处理系统固溶处理1040~1055℃，4～8h，水冷 室温48%±1%冷拔变形+时效处理6，4~4.5h，空冷，GH6159品种规格和销售状态可销售d5～25m，销售状态为冷拔状态。

ni：余，GH6159熔炼铸造工艺 真空电弧采用真空感应，b：《0.哈氏合金： Hastelloy C-276，HastelloyB-2，Hastelloy C-59，Hastelloy B，Hastelloy B-3。

Hastelloy C，Hastelloy C-4，Hastelloy C-22，Hastelloy C-2000，Hastelloy G-30。

HastelloyG-35，Hastelloy N，Hastelloy S，Hastelloy W，Hastelloy X，cr：18～20。

特殊不锈钢：904L，310S，2520Si2，2507，2205，317L，Carpenter 20Cb3，309S。

310Si2，316LMod，347H，329，S21800，254SMO。

AL-6XN，20Mo-6，17-4PH，17 -7PH，15-5PH。

410，420，430，MonelK500合金主要由冷变形引起，产生大量网状分布ε因此，应严格控制冷拔变形的工艺参数，变形量过小。

强度不足，变形量过大，强度升高，但塑性降低，实践证明，冷变形量控制在下合金具有良好的综合性能。

ti：2.5～3.25，GH6159化学成分，si：《0.20，c：≤0.04，mo：6～8。

s：《0.01，mn：《0.冶韩实业(上海)有限公司长期供应：蒙乃尔合金： Monel400，MonelK500，Monel R-405，Monel450。

Monel S，英科耐尔合金： Inconel600，Inconel601，Inconel625，Inconel718，Inconel617。

Inconel622，Inconel 671，Inconel672，Inconel686，Inconel690，Inconel693。

Inconel706，Inconel725，Inconel X-750，Inconel 751，Inconel754，Inconel758。

Inconel783，GH6159化学性能，GH6159性能合金 在典型腐蚀和应力腐蚀在典型实验中没有发现间隙腐蚀和点腐蚀，在盐擦拭试验中没有损坏。交替浸渍证明该合金具有良好的耐氢脆性和应力腐蚀开裂性。

产品规格包括棒材、板材、管材、丝材、带材、法兰、锻件等。

用于石油、航空航天、船舶、能源 欢迎订购电子、环保、机械、材料，co：34～38，GH6159合金是国外多相钴基高温合金（mp合金的主要特点是：冷变形首先诱发在面心立方基体中，然后及时处理分散ni3x补充强化，合多金具有强度强、塑韧性好、应力腐蚀耐力高等特点。

并且在650℃该合金不仅可用于航空发动机高温紧固螺栓等部件，还可用于应力腐蚀环境（如海洋大气环境）服务的飞机。主要销售品种为冷拉杆，因科洛伊合金： Incoloy800，Incoloy800H，Incoloy825，Incoloy DS。

Incoloy802，Incoloy803，Incoloy804，Incoloy903，Incoloy907，Incoloy909。

钢铁研究高纳：业绩稳定增长，可期快速增长

事件:第三季度业绩稳步增长，年增长可预见。第三季度，公司收到政府补贴，计入当期损益1454.47万元。

这是第三季度业绩高增长的主要原因。扣除非经常性损益后，前三季度归属于母亲的净利润同比增长10.81%，实现稳定增长。在过去的14年里，三个筹资项目进入了贡献利润期。我们认为，随着年底产品特别是军用产品的集中交付，公司业绩将实现高增长。

预计年收入和净利润分别为6.98亿元和1.12亿元，同比增长率分别为34%和30%。核电即将重启，公司有望从中受益。在新型高温合金领域，公司正在开发核电GH690焊丝基材。

2013年11月，公司牵头承担高强度、高清洁细晶GH690合金锻我国焊接材料产量超过580万吨，5000万元，并列入2011年中国焊接材料产量580多万吨**战略性新兴产业发展专项资金计划。

除此之外，几乎所有的核级焊料都依赖于进口，GH自20世纪80年代末以来，690合金非常适用于核工业蒸汽发生器的传热管。

法国首先采用GH690合金替代Inconel600、美国和日本也相继使用，应用效果良好，大亚湾核电站也由法国提供GH690合金管，未来随着我国核电的重启，将带来大量的高温合金需求，进口替代空间广阔。

公司有望从中受益匪浅。评论:航空发动机行业前景广阔，有望得到重大发动机专项项目的大力支持。公司是中国特种高温合金的龙头企业。

在发动机产业链中占据关键地位，技术领先，确保公司的竞争优势，未来将收获大量订单，公司依靠发动机产业布局，集项目满足市场需求，业绩将迎来快速增长期，预计2014-16年稀释EPS分别为0.35.考虑发动机行业相关公司的平均估值水平。

我们认为公司2015年是合理的PE对应的目标价格应为50-55倍的23.80-26.20元，**给公司买入评级，新子公司员工持股相当亮点，有利于加快公司新产能释放。

2014年7月，公司成立了河北钢铁研究德凯和天津钢铁研究的子公司。两家子公司均引进员工持股，持股比例分别为25%和20%。河北德凯主要生产高端铝镁合金铸件，主要用于航空航天等军事领域。我们认为天津海德主要生产高纯度高强度特种合金产品。

股权激励制度将充分激发员工的积极性，有利于加快公司新产能的释放，提高公司业绩。公司于10月23日发布第三季度报告：2014年7月至9月实现，归属于母亲的净利润为3751.39万元(YoY45.02%)。

前三季度收入4.23亿元(YoY14.13%)归母净利润7754.47万元(YoY27.08%)，EPS0.公司十二五总体战略定位为聚焦先进高温材料领域，积极拓展民品领域，外延式增长也值得期待。

公司依托大股东钢铁研究院雄厚的技术实力，拓展高端特种阀门等民用产品领域，开始收获利润。离十二五到期还有一年多的时间，公司还没有进行外延扩张。目前，公司账户现金近2亿元。

集团董事长作为公司新董事长，加强公司延伸增长预期，关注可能带来的投资机会，依托航空发动机行业，高温合金需求空间广阔，在中国战略逐步全球化的背景下，武装力量，特别是海空军建设进入加速渠道，军费稳定快速增长提供了相应的支持。

预计未来20年，我国军用机械采购需求将超过2900架，市场价值将达到1.4万亿元，军用航空发动

需求超过5000架，市场价值超过4.6万亿元，相应的高温合金需求超过1600亿元。公司作为国内领先的高温合金，预计未来将得到**航空发动机的重大专项支持，增长空间广阔，风险提示。

募集项目的生产进度低于预期，军事订单波动较大。相关扶持政策公布晚于预期，募集项目产能逐步释放。公司即将进入快速增长期。公司是中国高温合金领域的**，拥有中国80%以上的高温合金技术品牌。目前，产品供不应求。

截至2014年6月底，公司已完成5个募集项目，达到产后总产能将超过2500吨，约为募集项目前产能的2.5倍。随着募集项目的逐步生产，限制公司的更大瓶颈将逐步突破，公司业绩将迎来快速增长。